环球报道:通宇通讯半价股权激励净利增速目标低于10% 年内股价接近翻倍上涨实控人放弃减持
来源:金融界时间:2023-06-28 09:54:20

股权激励,往往意味着增强团队凝聚力,有望改善经营能力。但是,通宇通讯(002792.SZ)的股权激励让人有点失望。


(相关资料图)

6月20日,通宇通讯披露股权激励计划(草案),公司拟对132名骨干员工进行股权激励,激励对象将半价买入股票。

不过,通宇通讯的业绩考核目标有点低。其考核目标之一是2023年、2024年的归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”),同比增速均低于10%。

近几年,通宇通讯的盈利能力不稳定,净利润波动幅度较大。

值得一提的是,今年以来,通宇通讯蹭ChatGPT热点,股价接近翻倍。公司实际控制人时桂清曾打算趁机减持套现,但最终放弃了。

实控人放弃高位套现计划

今年以来,A股市场上,ChatGPT概念大热,部分公司股价上涨,通宇通讯蹭热点,股价大涨。

K线图显示,今年2月7日、14日、15日,通宇通讯股价收获涨停,7个交易日涨幅达46.92%,截至2023年2月15日收盘报17.91元/股,相对近一年股价处于高位。

随后,公司股价高位震荡上行,到4月25日,盘中股价最高达20.26元/股,较2月6日的12.10元/股上涨了约67.44%。如果以年初的股价为基数,20.26元/股的股价,较年初接近翻倍。

通宇通讯股价大涨,备受市场关注,也引起了监管部门重点关注。因为,通宇通讯存在蹭热点嫌疑。

在投资者互动平台上,通宇通讯曾提及“CPO”及“ChatGPT”。涉及的主要话题为,“针对CPO产品技术,公司深圳光为子公司已有布局和研究,相关研发样品已经部分客户测试认证,预计明年可以实现量产”。

实际情况是,深圳光为确实曾是通宇通讯的子公司,其在2021年已有相关布局和研究,研究内容主要包括CPO材料方面的硅光技术、结构方面的全光背板、功耗方面的液冷光模块等核心技术。相关产品可靠性是否能满足客户需求仍需时间验证。

焦点在于,深圳光为的产品是否已经通过测试认证。在公告中,通宇通讯称其相关研发样品已经部分客户测试认证,明年四季度可以实现CPO相关产品的量产。实际上,部分客户正在对相关产品进行测试认证,相关产品可靠性是否能满足客户需求仍需时间验证,谈量产似乎为时过早。

此外,通宇通讯与深圳光为的股权关系并不紧密。2022年12月底,通宇通讯将其所持深圳光为100%股权转让给四川省光为通信有限公司(以下简称“四川光为”),而公司计划通过受让四川光为股权并对其增资的方式,获得四川光为25.5882%的股权,间接持有深圳光为25.5882%股权。本次股权转让系列交易完成后,深圳光为将由上市公司全资子公司变更为参股孙公司,不再纳入上市公司合并报表。

3月6日,交易所下发监管函,认定通宇通讯在互动易平台的答复内容不准确、不谨慎、不客观,有关信息和风险提示不充分、不准确、不完整。

5月19日晚间,通宇通讯公告,公司董秘、副总经理马岩辞职。

值得一提的是,早在2月10日晚间,通宇通讯就披露,公司控股股东、实际控制人、董事、总经理时桂清拟计划以大宗交易方式减持不超过804.11万股股份,即不超过公司总股本的2%。

当时,市场预计时桂清可能借本次减持套现1.5亿元左右。

今年5月23日,通宇通讯公告,时桂清提前终止减持计划,本次减持计划,其未进行减持。

132名骨干享受半价股权激励

通宇通讯的经营业绩整体上并不理想,公司试图通过股权激励提振业绩。

通宇通讯专业从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售,产品主要包括基站天线、射频器件、微波天线等。公司通过收购和增资控股深圳光为进入光通信领域,为国内基站天线的技术龙头,目前基站天线仍为公司的主导产品。公司在射频通信和光模块领域拥有有效授权专利近800项,是业内领先企业。

据披露,通宇通讯拥有客户资源优势,在国内市场,公司产品主要销售给中国移动、中国电信、中国联通等移动通信运营商以及华为公司、中兴通讯、大唐电信等通信设备集成商;在国外市场,公司成功通过爱立信、诺基亚、三星等设备集成商和沃达丰、阿联酋电信、澳洲电信、加拿大电信、挪威电信等系统运营商的认证,产品销往全球70多个国家和地区。

不过,公司的经营业绩似乎与上述表述并不匹配。

通宇通讯于2016年3月登陆A股市场,上市前后,公司营业收入在12亿元至17亿元之间。具体为,2014年至2021年,公司的营业收入分别为15亿元、13.29亿元、12.19亿元、15.35亿元、12.65亿元、16.38亿元、15.09亿元、13.87亿元。对应的净利润分别为3.54亿元、2.47亿元、2.09亿元、1.11亿元、0.44亿元、0.25亿元、0.71亿元、0.41亿元,波动明显。其中,2018年至2021年的变动幅度分别为-59.81%、-43.24%、181.6%、-42.09%。

2022年,公司的净利润为8153.06万元,同比增长98.27%。

6月20日,通宇通讯披露2023年限制性股票激励计划(草案),公司拟授予132名激励对象的限制性股票数量为100.30万股,授予价格为8.36元/股。

6月19日,通宇通讯的收盘价为17.36元/股,授予价格约是前一个交易日收盘价的50%。

半价股权激励,在A股市场较为常见,但通宇通讯设立的业绩考核目标明显偏低,较为少见。

本期限制性激励计划的股票,分两期解锁,即2023年、2024年,各解锁50%。

业绩考核目标为,以2020年—2022年净利润均值和净资产收益率均值为基数,2023年净利润增长率不低于25%,或2023年净资产收益率增长率不低于10%,2024年净利润增长率不低于30%,或2024年净资产收益率增长率不低于15%。

净利润增长率与净资产收益率增长率二选其一,实际上,二者的考核目标差不多。

以净利润增长率这一指标来看,表面上看,25%、30%较高,实则很低。

2020年至2022年,公司的净利润均值约为0.65亿元,25%、30%的增长率对应的净利润分别约为0.81亿元、0.84亿元。那么,2023年净利润较2022年的还略有下降,2024年的净利润较2023年增长约3.7%,远低于10%。

如此低的业绩考核目标,能起到激励作用吗?

本文源自:长江商报

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